Gallagher Re: «Down Pricing»

Los precios de reaseguro para catástrofes patrimoniales ajustados al riesgo se han reducido, en promedio, entre un 10% y un 20% en las renovaciones del 1 de enero de 2026. Según el último informe 1st View del corredor de reaseguros Gallagher Re, muchos compradores se centraron en la «reducción de precios» (down pricing), en lugar de incrementar sus límites de riesgo (up risking).

El informe destaca una mayor disponibilidad de capacidad de reaseguro, lo que ha generado una mayor cantidad de opciones, de cambios y de oportunidades para los compradores durante la temporada clave de renovaciones del 1 de enero.

Gallagher Re afirma la priorizacion de las reducciones de precios por parte de las cedentes, si bien, en algunos casos, ciertos compradores lograron un «equilibrio racional» entre el precio y la mejora de la cobertura al comprar niveles más bajos  y así reduciendo la volatilidad, una tendencia que Gallagher Re espera  se acelere durante 2026.

En última instancia, los compradores de protección abordaron la renovación de catástrofes con objetivos diversos y los vendedores se mostraron mayor disposición para la negociación que en las últimas renovaciones. Si bien las reducciones de las tasas de catástrofes ajustadas al riesgo fueron mayores de lo esperado, el corredor afirma que los rendimientos en el mercado aún son considerados, en gran medida, adecuados.

«El mercado global de parimoniales se mostró dinámico en el 1/1, ya que los clientes se beneficiaron de la continuación de condiciones de mercado saludables que respaldan una oferta de capacidad suficiente y receptiva», afirma Gallagher Re.

El panorama en Responsabilidad Civil

En el espacio de Casualty, los puntos clave de discusión  en las renovaciones del 1/1 fueron las preocupaciones sobre el entorno de litigios en los Estados Unidos, el desarrollo de pérdidas de años anteriores y las tendencias de siniestralidad elevadas.

La competencia entre los vendedores para el Casualty internacional fue saludable al 1 de enero, mientras que el apetito contnuó aumentado ante la búsqueda de crecimiento y de diversificación de los reaseguradores. Todo esto concluypo con  comisiones de cesión (ceding commissions) con tendencia al alza y con la baja de tasas entre un 5% y un 10%.

Mercado de Especialidades y Capital Récord

En el mercado de especialidades, Gallagher Re destaca un exceso continuo de oferta de capital y un aumento significativo del apetito por todas las líneas de especialidad en la renovación.

Tom Wakefield, CEO Global de Gallagher Re, comentó:

«La renovación del 1.1.26 representó una mayor reducción de precios y flexibilidad estructural. La tarificación técnica, la geografía, el historial de pérdidas y la línea de negocio influyeron en la magnitud de los csmbios en los programas.»

«Nuestra máxima prioridad para el año que comienza es trabajar con nuestros clientes para adaptar sus estrategias de compra de reaseguro en un momento de abundante capacidad en todas las líneas de negocio. Existe una multiplicidad de opciones y de oportunidades para mejorar la cobertura de reaseguro. Niuestra  intención es explorarlas todas».

Datos Financieros del Sector

Asimisom, el informe 1st View  analiza el capital de los reaseguradores, revelando datos históricos:

• Capital Dedicado Total: Se espera el alcance de  máximos históricos al cierre de 2025, llegando a los US$838.000 millones.

• Capital Tradicional: Se incrementó en aproximadamente un 8%, situándose en US$710.000 millones.

• Capital Alternativo: Aumentó un 12%, alcanzando los US$128.000 millones.

Adicionalmente, el informe indica que la rentabilidad del sector de reaseguro debería mantenerse sostenida, con un Retorno sobre el Capital (ROE) de aproximadamente 17-18% para 2025, lo cual se encuentra en línea con 2024 y representa, potencialmente, el segundo mejor ROE de la última década.

El auge de los ILS

El impresionante crecimiento del mercado de valores vinculados a seguros (ILS)  es también analizado en el reporte, destacando que la emisión de bonos catástrofe superó los US$20.000 millones por primera vez en un solo año.

«En una renovación, donde la calidad de las relaciones con los reaseguradores y la consistencia de los términos fueron prioridades absolutas, los cedentes reflexionaron sobre las negociaciones recientes del mercado duro y los estándares de servicio consistentes, incluyendo el desempeño en el pago de siniestros. La concurrencia en precio y cobertura fue alcanzable y prioritaria», concluye Gallagher Re.

FUENTE: www.reinsurancene.ws