Resultado neto – Munich Re
El gigante de la industria del reaseguro, Munich Re, ha reportado resultados netos por €1.1 mil millones para el 1T de 2025, a pesar de los daños causados por los incendios forestales de Los Ángeles, California, en enero, por alrededor de €1.1 mil millones. Estos daños elevaron los ratios combinados de seguros de Daños y Patrimoniales (P&C por sus siglas en inglés) y Seguros de Especialidad Global (GSI por sus siglas en inglés) por encima de lo esperado.
La estimación total de daños por los incendios forestales en California es ligeramente inferior a los €1.2 mil millones previstos por la empresa al momento de la publicación de sus resultados anuales de 2024 en febrero, sin embargo continúa siendo significativa.
Gran parte, alrededor de €800 millones de los daños por incendios forestales de Munich Re, impactaron el negocio de reaseguro de Daños y Patrimoniales. La empresa reportó grandes daños por catástrofes naturales por €757 millones en el 1T de 2025 para Daños y Patrimoniales, un aumento con respecto a los €189 millones del año anterior, mientras que los grandes daños causados por el ser humano disminuyeron ligeramente, llegando a los €251 millones desde los €262 millones.
En total, el segmento de Daños yPatrimoniales experimentó costos por reclamos por grandes daños por más de €1 mil millones en el 1T de 2025, en comparación con solo los €450 millones del 1T de 2024. Como resultado de la elevada experiencia de daños, impulsada por los incendios forestales de Los Ángeles, el ratio combinado del segmento de reaseguro de Daños y Patrimoniales se deterioró em un 83.9% en el 1T de 2025, en comparación con el 69.7% del 1T de 2024. El resultado neto del segmento disminuyó a €343 millones desde los €1.2 mil millones el año pasado, mientras que los ingresos por seguros de los contratos emitidos aumentaron a €4.9 mil millones desde €4.7 mil millones.
Este trimestre, por primera vez, Munich Re ha informado sobre GSI (Global Specialty Insurance), anteriormente parte del negocio de Daños y Patrimoniales, como un segmento separado. GSI registró un resultado neto de €8 millones en el 1T de 2025, en comparación con los €163 millones del 1T de 2024, con un ratio combinado del 95.5%, superior al 87.6% del año pasado. Los incendios forestales fueron el evento siniestral único más grande para el segmento de GSI en el trimestre, con alrededor de €200 millones en daños. Dentro de GSI, los ingresos por seguros de los contratos emitidos aumentaron a €2.3 mil millones desde €2.1 mil millones.
Segmentos de Reaseguro y Perspectivas Futuras
Compensando parcialmente la caída en las ganancias de Daños y Patrimoniales y GSI, el segmento de reaseguro de vida y salud de Munich Re, entregó un resultado técnico de €608 millones en el 1T de 2025, lo que representa un aumento con respecto a los €484 millones del 1T de 2024. el resultado neto aumnetó a €501 millones desde €487 millones. Los ingresos por seguros de los contratos emitidos aumentaron ligeramente a €3.1 mil millones.
En general, el segmento de reaseguro contribuyó con €853 millones al resultado neto de Munich Re del 1T de 2025, lo que representa una disminución con respecto a los €1.9 mil millones del 1T de 2024. Los ingresos por seguros de los contratos emitidos aumentaron a €10.3 mil millones desde €9.9 mil millones, si bien el resultado técnico disminuyó a €1.5 mil millones y el resultado operativo a €1.1 mil millones, en comparación con €2.1 mil millones y €2.6 mil millones, respectivamente, del 1T de 2024.
Asimismo, la reaseguradora global ha proporcionado una actualización sobre sus renovaciones de abril, revelando el logro del aumento del volumen de negocio suscrito en un 6.1% a €2.8 mil millones, citando un entorno aún «favorable», a pesar de los crecientes desafíos del mercado.
«Munich Re pudo, por lo tanto, aprovechar sus estrechas relaciones con los clientes, su experiencia para acceder a atractivas oportunidades de negocio derivadas de la expansión de las relaciones existentes con los clientes y los nuevos negocios, particularmente en India, América Latina y Europa. Fue posible mantener la alta calidad de la cartera, gracias a términos y condiciones contractuales estables. Munich Re discontinuó consistentemente los negocios que no cumplían con las expectativas en lo relacionado con precios o términos y condiciones», explica la firma.
Y agrega: «Si bien los precios disminuyeron en general, en su mayoría compensando las mayores estimaciones de daños en algunas áreas, que se atribuyeron principalmente a la inflación y otras tendencias de pérdidas. Los precios de los seguros primarios también aumentaron en muchos mercados, beneficiando a Munich Re en lo que respecta a los contratos de reaseguro proporcional. A pesar de una caída del 2.5%, el alto nivel de precios de la cartera de Munich Re cambió poco en general. Cuando se ajustaron por los efectos de diversificación de la cartera, las tasas cayeron un 1.7%. Estas cifras son, como siempre, ajustadas al riesgo. En otras palabras, los aumentos de precios se compensan si están asociados con un mayor riesgo y, en consecuencia, con mayores expectativas de pérdidas.
«A pesar de la creciente presión del mercado, Munich Re prevé que el entorno continúe positivo en la próxima ronda de renovaciones de julio».
Resultados de ERGO y Panorama General
Retornando a los resultados del 1T de 2025 y, específicamente, a ERGO, la rama de seguros primarios de Munich Re, el resultado neto aumentó a €241 millones desde €226 millones, a medida que los ingresos por seguros de los contratos emitidos aumentaron a €5.6 mil millones en el 1T de 2025 desde €5.2 mil millones en el 1T de 2024.
La reaseguradora destaca un crecimiento particularmente fuerte en el negocio internacional de ERGO, que generó el resultado técnico más alto en el trimestre, compensando, con creces, una ligera disminución en ERGO Alemania.
En los activos del balance, el resultado de las inversiones de Munich Re disminuyó a €1.3 mil millones en el 1T de 2025 desde €2.2 mil millones en el 1T de 2024, mientras que los ingresos regulares por inversiones aumentaron a €2.1 mil millones desde €1.8 mil millones, impulsados en parte por tasas de interés elevadas y sostenidas.
El resultado de inversión del primer trimestre representa un retorno del 2.2% sobre el valor de mercado promedio de la cartera, en comparación con el 3.8% del año pasado.
De esta manera, el resultado neto del grupo Munich Re disminuyó, si bien los ingresos por seguros de los contratos emitidos aumentaron a €15.8 mil millones desde €15.1 mil millones. El resultado técnico total de la compañía disminuyó a €2.1 mil millones desde €2.7 mil millones, impulsado por los mayores costos de siniestros en el reaseguro de Daños y Patrimoniales. El resultado operativo disminuyó a €1.5 mil millones desde €2.9 mil millones, ya que el retorno anualizado sobre el capital disminuyó al 13.3% para el 1T de 2025 desde el 27.2% en el 1T de 2024.
«Si bien Munich Re no salió ilesa tras los devastadores incendios forestales de Los Ángeles de enero de 2025, logramos generar una ganancia trimestral de €1.1 mil millones. Esto ejemplifica la resiliencia del Grupo Munich Re, impulsada, una vez más, por la gestión prudente de nuestra cartera de negocios. Por ejemplo, las sorpredentes contribuciones al resultado neto del reaseguro de vida y de ERGO compensaron, parcialmente, los mayores ratios combinados del reaseguro de Daños y Patrimoniales y los seguros de especialidad global. Mantenemos nuestra guía de ganancias de €6 mil millones para el año fiscal 2025, gracias a las continuas condiciones favorables del mercado y a la alta calidad de nuestra cartera», dijo Christoph Jurecka, Director Financiero.
FUENTE: www.reinsurancene.ws
