Capital Global de Reaseguro
El mercado global de reaseguro ha comenzado el año 2026 con una solidez financiera sin precedentes. Según el último informe de Aon, el capital total de los reaseguradores alcanzó los US$760.000 millones al cierre del tercer trimestre de 2025, lo que representa un incremento del 6% (US$45.000 millones) respecto al cierre del año anterior.
Este volumen récord de capital ha sido el principal catalizador de un mercado de renovaciones de enero (1/1) caracterizado por una competencia «intensa y generalizada».
Desglose del Capital: Tradicional vs. Alternativo
El crecimiento no ha sido uniforme, si bien ambos sectores muestran una trayectoria ascendente:
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Capital Tradicional: Se situó en US$636.000 millones, impulsado, principalmente, por las robustas ganancias retenidas de los reaseguradores tras un 2025 técnicamente rentable y por la recuperación en las valoraciones de sus carteras de bonos (ganancias no realizadas).
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Capital Alternativo (ILS): El capital de terceros alcanzó un nuevo máximo histórico de US$124.000 millones. El mercado de bonos de catástrofe fue el gran protagonista, cerrando el 2025 con un volumen en circulación de US$59.000 millones, tras una emisión récord durante el año.
Rentabilidad del Sector
A pesar del entorno de precios a la baja, el sector de reaseguro continúa con una rentabilidad altae. Aon estima la generación de un Retorno sobre el Capital (ROE) promedio del 16% por parte de los reaseguradores durante los primeros nueve meses de 2025. Este desempeño se encuentra muy por encima del costo de capital, lo que ha incentivado a los inversores a inyectar aún una mayor cantidad de liquidez en el sistema.
Impacto en las Renovaciones de Enero 2026
La abundancia de capital ha devuelto el poder de negociación a las aseguradoras (cedentes). Los puntos clave observados por Aon incluyen:
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Presión en Precios: Los excedentes de capacidad forzaron reducciones de tasas en las líneas patrimoniales, especialmente en capas altas de protección contra catástrofes.
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Apetito por el Riesgo: Los reaseguradores mostraron una mayor disposición a la suscripción de riesgos antes considerados «marginales», buscando desplegar su capital excedente.
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Nuevas Soluciones: Se observa un resurgimiento en el interés por soluciones estructuradas y en el reaseguro facultativo como herramientas para que las aseguradoras optimicen su capital y protejan la volatilidad de sus ganancias.
Perspectiva: Hacia los Centros de Datos y el Riesgo Cibernético
De cara al furuto, Aon destaca la búsqueda de nuevas formas de crecimiento a través de este exceso de capital. El informe señala que la inversión masiva en centros de datos e infraestructura de IA (estimada en hasta US$10 mil millones para 2030) requerirá de niveles masivos de capacidad de seguro y de reaseguro, convirtiéndose en la próxima gran oportunidad para el mercado.
FUENTE: www.insurancetimes.co.uk
