Reaseguro: Pico y rentabilidad

Un nuevo informe de Fitch Ratings indica la superación del pico de precios en el  mercado global de reaseguro. Si bien se espera que las reaseguradoras mantengan una rentabilidad sólida durante 2026, los márgenes comenzarán a estrecharse debido a un incremento en la oferta de capital y a una competencia más agresiva, señalando el inicio de una transición hacia un mercado más «suave» (soft market).

Indicadores del cambio de ciclo

• Ajuste en los Retornos (ROE): Fitch proyecta que el Retorno sobre el Capital (ROE) del sector descenderá desde los niveles récord del 20% (alcanzados en el periodo 2024-2025) hacia un 15.5% en 2026. Si bien sigue siendo una cifra saludable, refleja que la fase de máxima rentabilidad extraordinaria ha comenzado a ceder.

• Presión a la baja en Catástrofes: En las renovaciones estratégicas del 1 de enero, las tasas para catástrofes de propiedad experimentaron caídas de entre el 10% y el 20% en contratos sin siniestralidad previa, impulsadas por una mayor disponibilidad de capital buscando colocación.

• Ablandamiento en el Sector Cíber: El mercado de seguros cibernéticos se perfila como el más afectado por la competencia, registrando reducciones de precios de hasta un 25%.

• Flexibilización de Términos: Tras tres años de posturas rígidas, los reaseguradores están comenzando a ceder en las condiciones contractuales, aceptando niveles de retención más bajos y términos más laxos para retener negocios clave.

Perspectiva del Sector

Fitch ha ajustado su perspectiva para el sector de reaseguro a «en deterioro». Esta calificación no sugiere una crisis de solvencia, sino que indica que las condiciones de negocio serán menos lucrativas en comparación con el dinamismo excepcional del año anterior.

FUENTE: www.reinsurancene.ws