Gallagher incorpora importantes activos de reaseguro con el acuerdo entre Aon y Willis


RESUMEN DE OPERACIONES ADQUIRIDAS

$1,300M
INGRESOS AJUSTADOS PRO FORMA
$357M
*EBITDAC AJUSTADAS PRO FORMA
+6.000
EMPLEADOS
Reaseguros
INGRESOS POR $750M
RU/UE
INGRESOS POR $500M
América del Norte
INGRESOS POR $50M
• Contratos
• Facultativos
• Francia
• España
• Líneas especiales RU
• Alemania
• Países Bajos
• San Francisco
• Houston
• Bermuda

Fuente: Arthur J. Gallagher and Co.
*Ebitdac= Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones, amortizaciones y coronavirus.


Según su principal ejecutivo, la compra por parte de Arthur J. Gallagher & Co. de una gran cantidad de activos de Aon PLC y Willis Towers Watson PLC, por valor de US$ 3.570 millones, será “un momento decisivo” para las compañías de brokerage.

El acuerdo aportará a Gallagher unos US$ 1.300 millones en ingresos anuales y ampliará en gran medida su negocio de reaseguros, y lo posicionará como el tercer broker de seguros más grande del mundo. El acuerdo, que incluye al veterano broker francés Gras Savoye SA, extenderá los negocios en Europa y algunos negocios en Estados Unidos.

El acuerdo se produce después de que los entes reguladores de la Unión Europea presionaran a Aon para que venda varias unidades de negocio con el fin de garantizar la aprobación de las autoridades antimonopolio de su propuesta de compra de Willis Towers Watson, que se anunció en marzo de 2020. Gallagher, que adquirió la división aeroespacial de Jardine Lloyd Thompson PLC  en 2019 después de que los entes reguladores revisaran la adquisición propuesta de JLT por parte de Marsh & McLennan Cos. Inc. ha sido visto durante mucho tiempo como el comprador más probable de los activos de Aon-Willis.

El negocio de reaseguros de Willis es “la joya de la transacción”, afirmó J. Patrick Gallagher, Jr, Presidente del Directorio, Presidente y CEO de Gallagher en una llamada en conferencia con analistas realizada el miércoles. Los US$ 750 millones en ingresos anuales por reaseguros de Willis Re son aproximadamente siete veces los ingresos actuales por reaseguros de Gallagher.

El acuerdo incluye la mayor parte de las operaciones del negocio de reaseguros de contratos y reaseguros facultativos de Willis Re, algunas operaciones de líneas especiales en el Reino Unido -como las líneas cibernéticas, financieras, espaciales y aeroespaciales- y las operaciones de brokerage en Francia, España, Alemania y los Países Bajos, así como algunas operaciones de brokerage en Estados Unidos (véase el gráfico).

Más de la mitad del negocio europeo que Gallagher adquirirá se encuentra en Francia. La parte estadounidense del acuerdo representa US$50 millones en ingresos en nichos como la construcción y la energía. También incorpora 100 empleados en Houston, San Francisco y Bermudas.

La operación ampliará los ingresos anuales de Gallagher de US$ 6.000 millones a US$ 7.300 millones, lo que consolidará su posición como tercer broker de seguros más grande del mundo, si la operación de Aon-Willis finaliza como se espera. El acuerdo también ampliará la participación internacional del negocio de Gallagher de un 32% a un 40% de sus ingresos.

La adquisición se realizó en condiciones “financieramente atractivas”, ya que Gallagher pagó 10 veces las ganancias pro forma estimadas para 2020 antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y coronavirus, señaló el Sr. Gallagher.

Según Douglas K. Howell, director financiero, para financiar la operación Gallagher utilizará una combinación de deuda a largo plazo, préstamos a corto plazo, efectivo disponible y acciones ordinarias.

Agregó que el acuerdo no debería afectar a la estrategia general de fusiones y adquisiciones de Gallagher. “No queremos que esta operación frene nuestra estrategia de fusiones y adquisiciones tuck-in (por absorción) en curso. Las adquisiciones de tipo “tuck-in” son una parte integral de nuestra historia de crecimiento”, añadió.

En una llamada sobre las ganancias de Gallagher realizada a principios de este mes, el Sr. Howell dijo que el broker disponía de unos US$ 2.500 millones para realizar adquisiciones tuck-in. Gallagher ha sido durante mucho tiempo uno de los brokers que más adquisiciones realiza.

Se espera que el acuerdo para comprar los activos de Aon-Willis finalice a principios de la segunda mitad de 2021, “tal vez tan pronto como el 1 de julio”, indicó el Sr. Howell. Aon dijo previamente que esperaba completar su adquisición de Willis en la primera mitad de 2021, pero el miércoles informó que ahora espera cerrar el acuerdo en el tercer trimestre del año.

Fuente: Business Insurance