Tokio Marine – Nuevo «bono catástrofe»
El grupo asegurador japonés Tokio Marine & Nichido Fire Insurance ha regresado al mercado de capitales para patrocinar su décimo bono de catástrofe (cat bond), denominado Kizuna Re III (Serie 2026-1). La operación busca obtener al menos 100 millones de dólares en protección de reaseguro colateralizado contra terremotos en Japón.
Puntos clave de la transacción:
- Sede en Singapur: Es la tercera vez que Tokio Marine utiliza un vehículo de propósito especial (SPRV) domiciliado en Singapur, aprovechando probablemente los programas de subvenciones de la Autoridad Monetaria de ese país (MAS).
- Cobertura amplia: El bono protege contra terremotos en Japón, incluyendo efectos secundarios como tsunamis, incendios, inundaciones, rupturas de presas y erupciones volcánicas.
- Estructura técnica: La cobertura tiene un plazo de cinco años (hasta 2031) y utiliza un disparador de «indemnización agregada» en periodos de tres años solapados.
- Inversión innovadora: A diferencia de bonos anteriores vinculados al Banco Mundial, el colateral de esta serie se invertirá inicialmente en notas del Banco Asiático de Desarrollo (ADB).
- Atractivo para inversores: Aunque los rendimientos (spreads) son bajos (guía de 2,25% a 2,75%), el riesgo de terremoto japonés es muy valorado por los inversores globales para diversificar sus carteras, ya que no está correlacionado con los riesgos de huracanes en EE. UU.
FUENTE: www.artemis.bm
