Tensión en Ormuz y el seguro marítimo

Un análisis de Howden Re advierte que, si bien la capacidad del mercado global de reaseguros se mantiene sólida y con buen capital, la persistente inestabilidad geopolítica en el Estrecho de Ormuz endurece drásticamente las condiciones en los ramos marítimo, energético y de violencia política.

El conflicto no solo disparó los costos de cobertura, sino que mutó en un evento macroeconómico que afecta a las cadenas de suministro globales.

Impacto directo en el negocio de seguros de especialidad

El informe técnico Strait of Hormuz update señala el estrés severo sufrido por las líneas de Marine Hull War (casco marítimo – guerra), Cargo War (carga – guerra) y WTPV (guerra, terrorismo y violencia política), debido a los ataques a embarcaciones e infraestructura energética:

• Disparada astronómica de primas: Las coberturas contra riesgos de guerra marítima sufrieron aumentos drásticos. Las pólizas de riesgo de guerra para transitar el estrecho por siete días aumentaron hasta el 4% del valor total del barco (frente a los niveles pre-crisis que apenas rondaban el 0.001%). Esto significa un incremento de hasta 4,000 veces en el costo de aseguramiento.
• Pérdidas récord en Violencia Política: Howden Re estima al costo del conflicto en el Medio Oriente como el más alto de la historia para el mercado de WTPV, con reclamos globales estimados entre $2,000 y $3,000 millones de dólares, superando ampliamente el volumen de primas anuales de todo ese segmento (US$1,500 a US$2,000 millones).
• Efecto acumulativo: La volatilidad actual se suma a pérdidas millonarias recientes muy complejas gestionadas por el sector, como el colapso del puente de Baltimore. Todo esto,  intensifica la preocupación de las reaseguradoras por los riesgos de acumulación de responsabilidades y de reclamos de cola larga (long-tail).

Consecuencias operativas y macroeconómicas

El Estrecho de Ormuz es el cuello de botella energético más importante del mundo (maneja habitualmente el 20% del comercio marítimo de petróleo). Su disrupción generó un impacto en cadena:

• Colapso del tráfico: El flujo comercial de petróleo a través del estrecho cayó más del 60% desde el inicio de la escalada. Desviar los barcos por rutas alternativas seguras añade un promedio de 22 a 30 días de viaje y un costo operativo adicional de unos $650,000 dólares por viaje.
• Petróleo e inflación: El crudo Brent superó la barrera de los $100 dólares por barril. Los mayores costos de transporte y seguro presionan al alza la inflación global (estimada cerca del 4.5% por distorsiones de mercado) La OCDE ya ha revisado a la baja sus pronósticos de crecimiento global al 2.9% (desde el 3.3%).
• Efecto demorado en la construcción: Los analistas advierten que el encarecimiento de los materiales y la logística impactará con fuerza en los costos de los grandes proyectos de construcción, una vez que las empresas agoten sus stocks de reserva actuales.

La respuesta del mercado de reaseguros y el rol del Estado

A pesar de la gravedad en las líneas afectadas, Andy Foot y Richard Miller (directores de Howden Re) destacan que el mercado reasegurador general ha demostrado resiliencia:

• Escrutinio extremo: El mercado continúa operando y la capacidad de cobertura está disponible. Sin embargo, los suscriptores (underwriters) aplican un análisis técnico extremadamente estricto, especialmente sobre los límites de acumulación contingente y las exposiciones en tránsito.
• El Estado como reasegurador de última instancia: Ante la retirada o el encarecimiento del mercado privado, los balances soberanos intervienen para garantizar la continuidad del comercio. Por ejemplo, el gobierno de los estados Unidos (a través de la DFC) estructuró una facilidad de reaseguro de hasta $40,000 millones de dólares, en conjunto con reaseguradoras locales para respaldar los riesgos de los buques que transitan bajo escolta militar.

Si bien el sistema global de reaseguros cuenta con el capital para absorber este golpe inmediato, Howden Re concluye que una prolongación del bloqueo o una escalada mayor en las rutas marítimas clave alterará, de forma definitiva, las condiciones de precios del mercado para la segunda mitad del año.

FUENTE:  www.reinsurancene.ws