«Ventana de oportunidad»

16 octubre, 2026 Valeria Díaz Zettelmann

En una entrevista durante el Rendez-Vous de Septembre 2026 en Montecarlo, Jarad Madea, CEO de Howden Capital Markets & Advisory (HCMA), afirmó que los niveles actuales de abundancia de capital en el mercado de reaseguro y en los títulos vinculados a seguros (Insurance-Linked Securities – ILS) representan una oportunidad clave para que las aseguradoras diversifiquen su estructura de capital y aseguren coberturas de larga duración antes de un inevitable cambio en el ciclo.

Pese al ablandamiento de las tarifas y la liquidez disponible, Madea advirtió que la volatilidad geopolítica, el deterioro de reservas en responsabilidad civil (casualty), el riesgo cibernético, la inflación y los eventos catastróficos pueden revertir la tendencia sin previo aviso. Por ello, instó a las juntas directivas a auditar su base de capital y ejecutar planes de contingencia mientras las condiciones del mercado continúen siendo constructivas.

Puntos clave de la estrategia de HCMA

Ventana de oportunidad táctica: Aprovechar la fase blanda del mercado para asegurar soluciones de capital a largo plazo, reduciendo la exposición a la volatilidad futura de tarifas y del mercado de capitales.
Soluciones de larga duración disponibles:
- Bonos de Catástrofe (Cat Bonds): Emisión continua cerca de niveles récord.
- Sidecars de Responsabilidad Civil (Casualty Sidecars): Transición de la etapa conceptual hacia la ejecución entre aseguradoras, reaseguradoras, MGAs y compañías de fronting.
- Estructuras en Lloyd’s: Creciente interés de inversionistas financieros e institucionales por aportar Funds at Lloyd’s.
Diversificación del capital vs. diversificación del riesgo: Mientras las entidades enfocan sus esfuerzos en diversificar portafolios de suscripción, la diversificación de la estructura de financiamiento suele pasarse por alto. Las empresas líderes del próximo ciclo combinarán reaseguro tradicional, ILS, crédito privado, capital estratégico y estructuras recíprocas.

Evaluación de resiliencia y eficiencia de capital

Variable Estratégica	Diagnóstico de Riesgo	Acción Recomendada por HCMA
Fuentes de Capital	Alta dependencia de una sola forma de reaseguro o mercado tradicional.	Integrar capacidad multitramo (ILS, cat bonds, sidecars, private credit).
Estructura de Duración	Vulnerabilidad ante incrementos de precio en renovaciones anuales de corto plazo.	Bloquear capacidad plurianual y coberturas de larga duración mientras las tarifas sean bajas.
Eficiencia Regulatoria	Distribución geográfica o regulatoria subóptima del capital.	Implementar estructuras alternativas que optimicen el uso del capital ajustado al riesgo (RAC).

FUENTE: www.artemis.bm